日本の歴史的勝利で円高加速！ドイツ勝利に100万円賭けて顔面サムライブルー!!もちろんワールドカップが相場に影響したわけではないですが、とにかくドルの調整が再度始まった感じですね。まぁ以前から繰り返して言ってきた通り、ドルの腰は本質的に弱かったので、特に驚きはありません。

決定打となったのはFOMC議事録（11月1-2日分）。多数のメンバーが利上げペースの鈍化が間も無く適切となるとしたことで、12月の0.50%の利上げがほぼ確定、金利低下からのドル安という流れですね。

まぁ非常に好調な米国の経済をもってしても利上げペース減速ということで、それ以上に経済の悪い欧州は利上げペースがさらに鈍化、停止もという見方でしょうかね。欧州時間帯には欧州金利が低下し、世界的な金利低下から円高という流れになっています。

昨日は新規失業申請件数の若干の増加にすら相場が強く反応しましたから、やはりFOMC議事録に向けてという意識はあったのでしょう。そして、11月1-2日の時点で利上げペース鈍化を多数が想定しているのであれば、現時点で私たちは米CPI（消費者物価指数）などのインフレ指標の決定的な低下を見ていますから、答え合わせという話か。

米2年債/5年債/10年債利回り（日足）:TradingView

今日は米国が感謝祭でお休みということもありますが、そこまで極端に米国の金利が下がっているわけではないんですよね。どちらかというと、やはり欧州の金利が下げた影響で円高に傾いていると言えるでしょう。

ドル円（日足）のチャート：外為どっとコム

今日は特段の材料もないのに乱高下。ドル円は様子見でしょう。売って担がれるとマイナススワップで悲惨なことになるので。まぁ利上げペースが減速と言っても、ターミナルレート（利上げの最終地点）は上という話も出ていたわけで、極端な金利低下にはつながらないため、結局売り方は不利。瞬間的に下げる場面があっても、いずれは買い戻されて日米金利差意識でジリ高でしょう。

もっとも、短期的には下方向。ジリジリ下げて目先安値の137.60円を割り込むようだと、134〜135円レベルに突入しそう。流石に135.00円の大台節目や200日移動平均線（133.847円）は守りそうですが、最悪130円台へのオーバーシュートもあり得るだけに警戒が必要でしょう。

市場が織り込んでいるのは、世界的なインフレと利上げによる景気減速効果で、来年には一気にインフレが失速するというシナリオでしょう。まぁこれが崩れてくると前提条件も変わってきますが、まずはこのストーリーが意識されるので上値は重そうです。とりあえず、135〜136円ぐらいまで落ちてくるのを一旦待ちましょう。135円レベルからは軽めに買って良いと思います。ただ、130円ぐらいの下げは想定しておきたい。


ドル円が軟調な以上、クロス円も買えないですね。かといって売るのはマイナススワップで痛いので様子見。ユーロドルは200日移動平均線を抜け、短期的には上方向ですが、ユーロそのものを買う要素は小さいので買えないでしょう。売りはまだ先か。買うならやはりポンドドルだが、短期で処分したい。いずれにせよ、欧州は深刻な景気後退に見舞われるし、ロシアというリスクもある。

株に関しては、繰り返しになりますが底で拾ったポジションは一旦利食いして、5割ぐらいのポジションにしておくのが良いのかなと。流石にこれ以上の材料も出にくいですからね。来年以降については見方が割れていますが、金利がすみやかに下げられるほどの景気後退になるなら、企業業績も予想以上に低下するはずですからね。来年の利上げ停止や利下げを織り込んで気持ち良くなってる今が1つのピークの可能性は十分あり、割安株だけ買ってじっくり現金を整えておくことが重要かと思います。

こういったリスクセンチメントを踏まえると、豪ドルやNZドルといった新興国通貨も買いにくいですね。とりあえず、目先は米ドルの押し目だけ狙って、あとは様子を見ながらですね。来年は円高になる可能性も十分ありますので、スワップも含めてある程度儲けたら抜けておきましょう。

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