結論はFOMCや日銀、週末の雇用統計を見てからということになりますが、暫定で目先の投資戦略をアップデートしておこうと思います。

楽天証券に1029万入金しました
これで株買います pic.twitter.com/jUHLTheWt0

— 岐阜暴威 (@gihuboy) July 30, 2025

そこはかとない天井フラグ…。基本的には『ドル高』を意識し、ゴールド安、株安になる可能性を考えています。ゴールドはシルバーと共に沈む可能性があり、そして夏枯れも重なれば株安は加速する可能性に要警戒です。

理由としては、先ほど発表された『QRA（Quarterly Refunding Announcement/四半期資金調達発表）』です。

これは、今後3ヶ月でどれぐらいのお金を、どうやって借りるのか、という計画で、米財務省が年4回（2月、5月、8月、11月）発表します。

そして、これがなぜ重要かというと、世界経済の中心である米政府の資金調達（お金の借り方＝国債の発行計画）は、世の中全体のお金の流れ（金利）や、株価、為替レートに大きな影響を与えるからです。

✅QRAで発表される主な内容は以下の3つです👇

①国債の発行計画：これからどれくらいの規模で新しい国債を発行（販売）するかを発表します。発行量が市場の予想より多いか少ないかで、金利が動く要因になります。

②借入需要の見積もり：政府の政策・事業などを行うために、どれくらいのお金が必要かという見通しです。

③債券の買い戻し（バイバック）：政府が過去に発行した国債を市場から買い戻すことです。これにより、どれぐらいのお金がマーケットに供給されるかが決まります。

【7月30日発表】QRAのポイントを読み解く

今回発表された最新のQRA（2025年7月30日）の内容について見ていきましょう。

■米財務省発表→Quarterly Refunding Statement of Deputy Assistant Secretary for Federal Finance Brian Smith

◆ポイント① 国債の発行量『現状維持』
新しい国債の発行量は、これまでの水準から変更ありませんでした。これは市場の予想通りで、特にサプライズはなかったと言えます。市場に与える影響は『中立的』と言えるでしょう。

◆ポイント② 債券の買い戻し『やや期待外れ』
市場にお金を供給する『買い戻し』の金額は、前回よりも80億ドル増額されています。しかし、市場関係者は100-150億ドル増を期待しており、結果的にこの増額幅は控えめ、物足りない数字といえます。

全体としては大きな波乱はない中立的な内容ですが、市場への資金供給（買い戻し）が思ったより少なかったため、市場が少し引き締まる（お金が少なくなり借りにくくなる）方向に受け止められています。

引き続き金融緩和的な環境ではあるものの、少なくともバブルを誘発するような数字はないということで、夏枯れを意識したディフェンシブな状況を継続していきたいと考えています。

引き締めでドル高・株安・ゴールド安

市場への資金供給が期待されていたほどではないということで、これは完全に『ドル高』要因となります。
ご覧のように、すでに金利も上昇しています。今日のFOMCで変わってくる面もありますが、基本的に米財務省は引き締め方針ですから、よほどパウエルFRB議長がハト派になる、つまり9月以降の利下げを意識させる発言にならない限り、金利上昇でドル高でしょう。
ユーロドルは1.150-1.152ドルを割り込み、トレンド転換が意識されます。したがって、ユーロドルの押し目を拾うのも避けたほうが無難でしょう。短期は経済指標やイベとでドルが売られる場面もあるかもしれませんが、トレンド的にはしばらくドル高意識です。
株価は堅調さを維持していますが、本日発表の米ADP雇用報告（民間の雇用指標）、米GDP速報値が予想を上回ったことで、利下げは遠のいた可能性が高いです。

もし9月も利下げがないとなると、FRB（米連邦準備制度理事会）の利下げが景気後退に間に合わないとの見方が広がる可能性が高いです。夏枯れと合わせて、株価にはダブルパンチになりそうなので、株安には警戒でしょう。
金（ゴールド）も調整しやすいです。金はドル建てで取引されるため、ドル高になると、他の通貨を使っている人にとっては金が割高に見えます。そのため、金の価格は下落しやすくなります。3,300ドルを割り込むと3,000-3,150ドルが見えます。

このように、QRAの結果から『やや引き締め気味』と見られやすく、『ドル高・株安・金安』というシナリオを想定します。

なので、まずは慌てて買うことなく、8月相場をじっくり見ながら押し目を狙っていただければと思います。そして、新規勢にはまたとない買いのチャンスとなりますから、資産形成をする意味でも、このタイミングで少しずつ買っていきましょう。

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