そろそろ持ってない人（買ってない人）が痛みを伴いそうな相場。S&P500はトランプ関税発表前の数字にまで全戻しとなっており、ここでも米国株の復元力の強さが確認される結果となってます。

また、DAX（ドイツ株価指数）などは高値更新しようかという勢いで、年初来＋16％となっています。今年は引き続き欧州株が米国株をアウトパフォームしそうです。そういった意味では、ここ半年とか1年レベルで見れば、欧州株投資というのは良いでしょう。
上記はAAII投資家センチメント調査の数字ですが、4月30日でBullish（強気派）は2割程度、6割はBearish（弱気）となっています。全体で見れば個人もかなり弱気となっているので、やはり買い遅れている感が否めないですね。上がると追っかけ買いも出そう。

◼️参考記事→AAII投資家センチメント調査とは？個人投資家の見通しから押し目・クラッシュ待ち戦略/9月10日

✅相場のポイント
・4月は大荒れだったものの、主要指数は月末にかけてほぼ回復
・小型株（ラッセル2000）も反転し“底打ち”のサイン
・米企業決算は7割超が予想を上回り、自社株買いも旺盛
・今週は引き続き『通商交渉』『FOMC』が焦点

それでは、今週の株の見通しや展望について簡単に解説しておきますので、どうぞ最後までお読みいただければと思います。

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米国株は底堅い値動きを想定！通商交渉の進展に注目

トランプ関税発表で10％以上の急落となりましたが、喉元過ぎれば熱さ忘れるの精神で一気に飲み込んでいきました。

もちろん、米企業の好決算や特にマグニフィセント・セブンにおいてもメタ（META）、マイクロソフト（MSFT）といった勝ち組企業は相変わらずAI投資に前向きだったことも下支えとなっています。
5週連続の上昇。全戻しとなっています。流石にここからの上昇は追加の材料が必要そうですが、一方で売っていたヘッジファンドの買い戻し、買えてない勢の新規買いがありそうなので、それなりに底堅くはなってきそうです。

今週の注目としては、交渉していると伝えられる対中国との通商交渉や、最近は動向を聞かなくなった欧州との合意へ向けた動きがあるかでしょう。

中国、あるいは欧州といった大きいところと合意がまとまりそうというならリスクオンでしょうが、5月3日からは自動車関税が予定通り実施されるなど、ぼちぼち実体経済への影響も意識されるわけで。

極端に心配する必要はないと思いますが、やはりまだまだ不透明感は残っているのであえて高値で買うというよりは押し目待ちの姿勢に変わりはありません。

もっとも、全く持っていないようだと上がった時に苦しくなりますから、新規勢の人はこのタイミングでさっさと買っていただければと思います。

米国株はまだ最高値水準からは10％以上安いですから、ドル安からの円高も踏まえれば普通にバーゲンセールと言えます。10買ううちの3〜4程度は十分買える水準。

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日本株はさらなる円安が上昇の鍵か？ドル安だと少し苦しそう

米国株が下げ止まったこともあり、日本株、日経平均も堅調な推移となっています。先週は植田日銀総裁がハト派（金融緩和）に転向し、来年まで利上げないですよという白旗を挙げた影響も大きかったように思います。また、それによって円安にもなりましたからね。
関税交渉もそこまで厳しくならなそうとの見方もあり、日本株を下支えしています。今後のリスクとしては、やはりドル安から円高になるようだと上昇は厳しくなってきそうです。38,000円レベルまでは戻せても、その上に行くには円安パワーが必要でしょうからね。

一方で、世界全体の流れとしては米国からの資金逃避というテーマがありますから、極端に円高にならない限りは下値も支えられやすいということにはなるでしょう。

今週のイベント：FOMCで利下げが示唆されるかに注目

5/5（月）米ISM非製造業指数/パランティアなど決算
5/6（火）AMD・アリスタ決算
5/7（水）FOMC＆パウエル議長会見、ディズニー決算
5/8（木）トヨタ・任天堂決算
5/9（金）NTT・三菱重工決算、NY連銀インフレ期待

とりあえず、日本時間6日早朝発表のパランティア（PLTR）の決算には注目です！AIソフトウェア銘柄の筆頭格ということもあり、これがコケるとナスダックなどの上値は重たくなりそうですからね。

◼️note記事→【決算速報】パランティア(PLTR)2025年1Q見通し！AI防衛特需で株価は爆騰するか？

上記記事でも解説したように、基本的には強めの決算を想定します。やはりお膝元の米国が軍事費増ですし、欧州は歴史的転換となる大規模軍事増強といった流れですから、これで悪い数字を考えるのは野暮というか。逆に悪いと結構ヤバいです。

あとはFOMCですね。パウエルFRB議長が早期利下げをするのかがポイントでしょう。今回は現状維持でしょうが、6月の利下げへ道を開くかが注目されます。6月利下げという話になれば、市場にとってはポジティブサプライズとなるでしょう。

現状維持でノーヒントとなると、トランプ大統領が再び利下げをしろ、パウエルをクビにするなどと騒ぎ出しそうで、一抹の不安はあります。

いずれにせよ、まだまだ楽観できる状況ではありませんから、一定の警戒感を持ちながら相場を見ておきましょうということで。大きく下がれば買う向かうことを忘れずに！

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