✅地政学・財政・政策運営が通貨の価値を揺るがす新形態へ？

これまでの為替市場は、主に各国の『金利差』をターゲットに動いてきましたが、ここ最近は地政学リスクや各国の財政状況、さらに不安定な政治運営が目立つようになってきており、徐々にその国へ対する『信頼感』が相場を動かしているように思います。

■参考記事→NISAでコツコツ非課税ゴールド投資｜金価格4,379ドルで史上最高！高騰の3理由と今後の見通し

実際問題として、ブームやFOMO（持たざる恐怖）もありますが、金（ゴールド）への逃避が加速しています。これは、国（通貨）への信頼感が失われていることもあるでしょう。

ここでは米ドルと円を例に、それぞれの国が抱える『信頼』に関わるリスクと、それが為替にどう影響するか、ドル円のトレード戦略とともに解説していきます。

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【日本円】問われる政策運営

まず、日本円に関しては結構読み通りでしたね。高市トレードでもワンチャン153円はあっても155円を超える極端な円安にはならないとしてきましたが、その通りでした。

この背景としては、やはり円安になると日銀（日本銀行）が利上げを織り込ませ、円安スピードの調整、けん制する動きが見られるからです。

高市氏は利上げに否定的との見方から円売りが進みましたが、150円を大幅に超えたあたりから慌ただしくなり、最近では年内利上げの可能性が再度意識されています。

実は海外の投資家は、私たちが想像する以上に日本国内の政治・経済の動向を注視しています。特に注目しているのは、日銀の『金融政策スタンス』と『財政政策』があります。

🔸円安シナリオ：『積極的な財政出動』と『粘り強い金融緩和の継続』という組み合わせは、金利差の観点から円安圧力として働きやすくなります。

🔸円高シナリオ：『財政規律を重視する姿勢』や『金融正常化への具体的なシグナル』が示されれば、円への信認が回復し、過度な円安が巻き戻される展開も考えられます。

💡分析のポイント

すでに高市首相誕生は確実とも報じられており、一定の円売りは続きそうです。今後の円相場は、政府と日銀が発信するメッセージに、これまで以上に敏感に反応するでしょう。

高市氏は物価高の原因となっている円安を望んでいないとされていますが、日銀に対してどこまでの利上げを許容するのか、また物価高対策など積極的な財政出動があれば、円売りが続き、ドル円・クロス円相場をサポートするでしょう。

【米ドル】岐路に立つ基軸通貨

かつては、市場が混乱に陥ると投資家は資産の避難先として『安全な通貨』であるドルを求める傾向がありました。

しかし、最近ではその一方で、米国内の政治対立の深刻化や、膨らみ続ける財政赤字が基軸通貨としてのドルの『信頼』を少しずつ揺るがしているのでは、という懸念も強まっています。

基本的に米国の基軸に疑いはありませんが、市場関係者の一部では米ドルだけを買っていいのかという疑問も高まっており、ゴールドへの逃避が進んでいます。まずは、この二面性を理解することが重要です。

🔸短期的視点：市場がリスクオフに傾けば、まずはドルへの資金逃避が起こりやすい。

🔸中長期的視点：財政や債務問題への懸念が高まり続けると、『買われるドル』が必ずしも『信頼されるドル』を意味しない状況が生まれ、ドルの上値が重くなる可能性があります。

💡分析のポイント

今後のドル相場は、金利差だけでなく、国債の需給バランスや財政の持続可能性といった、国家の信認に関わる指標を同時にチェックする必要があると言えるでしょう。

🇺🇸🇯🇵今週のドル円相場展望

先週のドル円相場は、150円台前半から半ばを中心とした神経質な展開。ドル高と円安の両方で上昇してきましたが、米長期金利が低下したことやユーロが買い戻される中で、米ドルの上値は抑制されました。

一方で、日米の政局を意識した円売りというのは根強く、米地銀破綻からのリスクオフで149円台前半まで下げる場面もありましたが、懸念が一巡すると150円台に復帰しています。

今週は、20日（月）の日銀・内田副総裁講演と、24日（金）の米9月消費者物価指数（CPI）が相場の方向性を決定づける重要イベントとなります。

もっとも、米国の政府機関閉鎖は続いており、週末の消費者物価指数も再延期となる可能性には注意しておきましょう。
現状は149〜152円レベルのコアレンジが続いています。地銀ショックなどのリスクオフで米金利が低下していますが、米長期金利（10年債利回り）が4％を大きく割り込むためには、FRBの利下げがさらに織り込まれる必要があるでしょう。

一方、FOMC（米連邦公開市場委員会）を月末に控え、ブラックアウト期間（金融政策について発言できない）に入りましたし、政府閉鎖で経済指標が発表されないので、ドル自体の値動きは抑えられやすそうです。

トレード戦略：不安定な相場で悩ましい

基本的には150円前後を挟んでのレンジが続きそうです。想定レンジとしては、概ね149.80〜151.80円を考えていますが、地銀懸念が再燃した場合、株価が急落する場合は下抜けも十分あるでしょう。

日本の政局問題なども絡んできますが、やはりなんだかんだの円売りは根強いと考えます。先週は一旦、高市トレードの巻き戻しなどで円買いが入りましたが、21日の首班指名へ向けては、高市首相誕生ムードで円売りとなりそうです。

また、ドルに関しては欧州の政局などの影響もあり、悩ましさは残るものの、地銀ショックなどで米金利の低下が加速してドル売りからの買い戻しもありそうで、比較的堅調な相場を予想しています。

トレード戦略としては、基本的に150円台前半、150.00円の大台節目を背に150.00〜150.40円レベルでは拾ってみて、利益確定は150.90〜151.20円を狙いたいところでしょう。

損切りは、先週も149.50〜149.70円レベルでは下げ渋りが見られたので、149.40円としておきます。

まずは心理的節目の150.00円と、上値の目処となる151.20円が機能しやすいと考えていますが、ニュースのヘッドラインに強く影響を受ける相場なため、ニュース次第であっさり抜けることも想定しておきましょう。

✅1ドル＝150円台で当面のドル確保

これは繰り返し言っていることですが、現状だと1ドル＝150円前後では一定レベルのドルを確保しておきたいところでしょう。

特に米国株を買いたいと思っている人は、当面1ヶ月分ぐらいのドルを確保しておくと、割安に米国株を変える場面が来そうです。

今後、株価が10％以上も暴落するような極端なリスクオフがあれば別として、基本的に高市首相誕生や積極財政的方向で円のフロア（底）は一段上がったと言えるでしょう。

よほどのドル安でも重ならない限り、1ドル＝145円といった水準は遠のきましたので、その認識で一定レベルのドルは確保しておきましょう。

年末へ向けて日銀の利上げはリスク材料ですが、おそらく1ドル＝150円を下回るような状況だと利上げを見送り、カードを温存するでしょうから、これまた極端な円高にはなりにくいと考えています。

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▼参考記事：
→【2025年最新】FXスワップポイント投資の始め方｜初心者向けにやり方からおすすめ口座まで徹底解説
→【究極の円安対策】ドル円のスワップポイント投資を実際にやってみた！今がアツい理由とは？

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