✅施政方針演説の見どころ・ポイント
トランプ大統領は3月4日夜（日本時間5日昼12:30〜）、議会で政権の方針を示す施政方針演説を行います。第一次政権の時は、米国ファーストを掲げつつも穏健で減税や規制緩和、インフラ投資を全面に押し出したため、株高・ドル高で反応しました。（翌日のS&Pは1.4%超の大幅高）

しかし、今回はすでに関税発動が予告されており、期待感がかなり後退しています。すでに織り込まれたとも言えますが、どれだけ減税や規制緩和に具体性を持たせるかで相場が決まってきそうなので、注目したいところでしょう。
ちなみに、トランプ一期目の株価とドル円の値動きはこんな感じでした。やはり、トランプトレードでドル高・株高になってから、関税をかけつつマイルドなドル安となり、株価は一旦伸び悩みも、2017年はFRBの夏場から合計年3回の利下げを通して急騰という流れでした。

もしかすると、この再来を狙ってるのかもしれません。まぁすでにトランプセッション（トランプによる景気後退）との指摘も出ており、景気は減速気味ですからね。

となると、FRBの利下げが期待されるわけで、いよいよ私たちが期待した金融相場がくることになります。

このところの株価は苦しい状況が続いていますが、直近の決算でCEOの2025年の見通しを見るとかなり明るいものが多かったですから、ここでしっかり仕込んでおくようにしましょう。

焦らず、それでも着実に投資を続けていくことが資産形成の近道でしょう。また、これから始める人にとっては絶好のタイミングとなりそうですから、ここで開始していただければと思います。

それでは、昨日今日の値動きや現状について振り返りながら、今後の株と為替のトレード戦略について解説していきますので、よろしくお願いします。

米国株：トランプセッション意識で冴えない値動きが続く

昨日（3日）はS&P500が今年最大の下げ幅を記録しています。上がっても下がってしまう、本質的に米国株の弱さといったところでしょうか。

米国株が下がったと理由としては、1つは景気後退への懸念が根強くあることでしょう。昨夜発表されたISM製造業景況指数は回復が期待されていましたが、予想を下回る結果となりました。

また、アトランタ地区連銀のGDPナウ（リアルタイムのGDP水系モデル）が、今四半期（1-3月）の成長率が3日の時点で年率−2.8％と先週の＋2.3％から反転したことを受け、トランプセッションが強く意識されたこともあります。

もっとも、これに関してはトランプ関税前の駆け込み輸入が強く影響しています。GDPは国内総生産ですから、輸入が増えると国内分の数字が引かれてしまいます。

あくまでもノイズであり、米国内の経済が悪化したわけではありませんが、トランプ政策の不透明さなども嫌気されて米国株が売られているといったところでしょうか。
とにかく、トランプが当選した時のピカピカな期待感は完全にはげ落ちています。メッキがハゲハゲですからね。イーロン・マスクもクールな印象からは程遠く、Xでしつこくゼレンスキーを叩くので、ダサいの一言です。

こういったことから、米国株に見切りをつける動きが加速しており、特に昨年から飼われていたビッグテックを中心に売る動きが加速しています。

日本時間、明日昼頃のトランプの施政方針演説で期待感を抱かせるような結果になれば、また株価は急騰しそうですが、かといって上昇していくような相場でもないため、まずは押し目を慎重に待ってトレードしていけば良いでしょう。

引き続き、S&P500が5,800ポイントレベルの現状は買い場ですが、5,500〜5,600ポイントぐらいまでの下げは想定した上で、さらなる下げでしっかり買えるような資金管理をしていきたいところでしょう。

個別銘柄については、あまり下がっていない銘柄を売り、大きく下がった銘柄を買うリバランスで対処でしょう。追加入金、さらなる資産の投入はもう少し待ってからで良いと思います。

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為替：ドル売り・ユーロ買いの流れが継続！

今日は流石に下げていますが、DAX（ドイツ株価指数）は昨日大幅高でした。背景は昨日も解説した通りで、軍需・防衛関連のラインメタルなどが急騰したことが大きいでしょう。

停戦なら停戦で復興期待がありますし、停戦が遠のいたとしても米国のウクライナ支援停止からNATO（北大西洋条約機構）の不安定化が意識され、欧州を中心に世界的な早期軍事費拡大となりますから、しばらく欧州株は強そうです。ECB（欧州中銀）の利下げ期待もありますしね。

ただし、財政拡大は通常、通貨安要因となりますが、今は財政拡大からの国債増発で金利上昇→通貨高という流れになっています。未明にトランプが円安を批判、ドルが強すぎるとしたこともあって、ドル安も強く影響しています。

ユーロ：押し目狙いならユーロ円ですが、損切りは浅めに

昨夜発表された2月のISM製造業景況指数が市場予想を下回ったこともあり、ドル安が進んでいることもユーロを押し上げています。ドルインデックスは106.00の大台を割り込もうかという勢いですからね。
ドルインデックスが105〜106ポイントレベルを明確に下回ると、ユーロドルも1.05〜1.06ドルの重たいラインを抜けていけそうです。

とはいえ、基本的に財政拡大は通貨安要因でもあるので、やはり今後は欧州の強い経済指標など、実態的にも強いことが示されない限り、極端にユーロ高になることはないでしょう。

トランプはドル安を望んでいるものの、そのハードルは引き続き高いといえます。そもそも、関税政策がインフレ要因でもありますからね。
ユーロ円は円安批判で急落となっています。とはいえ、ドル円ほどの下げ幅ではありません。あえて買う（ロング）のであれば、ユーロ円ということは言えるでしょう。

一旦は156.00円レベルがサポートとなりそうですが、ここを割り込んでくると戻り売りが再度優勢となりそうです。トレード的には156円台前半で買ってみて、155.90円で損切り。

あるいは材料がないと157円台での伸び悩みが意識されますので、157円台で売ってみて様子を見るイメージでいます。この場合、157.30円で一旦損切りでしょう。

売るなら豪ドル円、米ドル円はサポート割れなが大きな下げに

ドル安が進んでいることもあり、ドル円の下落幅は大きくなっています。目先は148.50〜148.60円のサポートを守り切れるかでしょう。ここを割り込んでいくようだと、149円前後で買っている人の損切り、ストップロスから一段と下げる可能性が高いでしょう。

まぁどう転んでも目先はドル安気味の値動きが続きそうなので、まずは戻り売り意識でしょうか。151.00〜151.30円をレンジ上限として、150円台に頭を出してきたら少し売って様子を見るぐらいのイメージで。
ショートする場合は豪ドル円なども良いかもしれません。93円台から半ばぐらいにかけて戻り売りで、94.10円で一旦撤退でしょうか。

結局、トランプの原油増産方針の原油安やインフレ一巡による利下げが見通しやすいですからね。米国のインフレが再燃して米ドル高となった場合でも、対豪ドルは弱そうですからね。

とりあえず、短期のトレード戦略はこんな感じですかね。目先は予想不能なトランプ発言で急変しやすいですし、レンジ相場で方向感がないので、あくまで短期トレードでチャンスを狙うイメージです。短期の値動きを捉えてトレードしていきましょうということで。

あとは、繰り返しになりますが、極端な相場感は持たないことですね。投機筋の円買いは過去最高レベルで積み上がっており、トランプの発言でこれが崩れる可能性は減りましたが、さらに積み増していけるかというとハードルがありますからね。まずは、レンジを意識しておきましょう。

トレード実況などはびん子（@araisanfx）のアカウントでやっていますので、フォローよろしくお願いします→@araisanfx

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