4月の暴落から米国株は完全回復！S&P500は年初来でプラスリターンとなりました。結局、米国株しか勝たん！という流れ。

とはいえ、高値圏では流石に利食いも入り上値が重たくなっているのが現状と言えるでしょう。

それでは、先週までの値動きを振り返りつつ、今週の相場展望やトレード戦略について解説していきますので、よろしくお願いします。

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米国株、高値更新への鍵は？

結局、米国株は強い！相場の流れを振り返ると、やはり早期に米中の通商合意があったことがポイントとして挙げられそうですね。

当初からバチバチに関税をかけ合っていたこともあり、合意は難しそうとの見方が支配的でしたが、蓋を開けてみれば…ということです。

背景としては、そもそも中国も経済的にこれ以上の悪化は耐えきれなかったということと、米国としてもトリプル安（米ドル安・米国株安・米国債券安）という流れは回避したかったということでしょう。

その後はマーケットもトランプの不規則発言にも随分慣れ、どう転んでも世界的な平均関税は10-20％程度に収束しそうとの見方から、最悪の想定はかなり後退した模様です。

もっとも消費行動そのものは落ちてきていますし、設備投資も企業によって今後は強弱・ムラが出てくると考えられるため、指数全体が最高値を更新していくには、新たに明確な材料が必要でしょう。
S&P500も高値圏では足踏みですからね。やはりFRB（米連邦準備制度理事会）が利下げをしていくなど、金融緩和が出てこない限りはバブル相場にはなりにくいと考えています。

先ほども書いたように、消費行動そのものは低下しており、たとえば米国の航空業界はその煽りを受けて2025年度の決算見通しを撤回するなど、需要の減少に苦しんでいるセクターも今後増えていくことでしょう。

やはり起爆剤がないと、流石に6,100ポイントの高値を抜けてリスクオンにはなりにくいでしょう。したがって、

◆短期指数トレード：押し目買いスタンス。5,700ptの窓を維持できなくなったら速やかに損切り。
◆中長期個別株投資：新規勢は押し目買いでOK！すでに買ってるならキャッシュを3割ぐらいは維持。

という、これまでのトレード戦略は変わりません。noteでも解説したように、なんだかんだエヌビディア（NVDA）も好決算でしたが上げきれませんでしたからね。M7の本格回復が遠い店で、なかなか楽観というのも難しいでしょう。

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また、先週の記事でも解説したように、MMF（マネー・マーケット・ファンド）はジワジワ積み上がっており、待機資金そのものは増えていますし、機関投資家・個人投資家ともにセンチメントはまずまず強めですが、伸びてはいませんからね。

つまり、押し目買いは狙っているが、あえて高値で買う必要はないだろうと市場参加者の多くが考えているわけで、やはり明確な材料が見えてくるまでは…というのが現実でしょう。

そして、その材料となり得るのが今週末の6日発表される米5月雇用統計となるでしょう。この数字が大幅に悪化すれば、相場が景気後退を織り込んで一旦は下げるでしょうが、FRBの利下げ見通しが見えれば反転していくと思われます。

というわけで、早ければ今週末にも株を買うボーナスステージが再びやってくるわけですから、まだ投資をしていないという方は、しっかりご準備いただければと思います。

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為替は買う通貨なしで迷いが…

為替はドル安なのですが、他に買う通貨がないということで迷いのある相場です。これに関しても、FRBの利下げが明確に見えてくれば、ドル安方向での決めうちとなりそうなのですが。

今週は雇用統計週ということで、経済指標の数字も重要となります。

✅今週の主なイベント
6/2 新車販売、米ISM製造業、パウエル講演
6/3 植田総裁講演、日本10年債入札、中国財新PMI、米求人件数
6/4 米ISMサービス、ADP 雇用、ベージュブック、米失業保険
6/5 日本毎月勤労統計、ECB理事会（利下げ確実）、米貿易収支
6/6 日本家計調査、景気動向指数、米雇用統計

決算ではブロードコム（AVGO）が注目。とりわけ雇用関連データはFRBのスタンスを左右するわけで、為替、とりわけドルに関しては大きく影響するでしょう。
日銀は動かずとも財務省が動く、ということで超長期債の発行減額で日本の金利上昇は一旦ストップとなり、円買いの動きも一巡しています。

というわけで、下落のエンジンはドル安のみとなっており、142-146円レベルでのレンジが再度意識されそうです。

米国の経済指標次第ではありますが、徐々に弱さも目立ってきてはいるので基本的には今週も戻り売りがワークしそうでしょうか。145円台に頭を出してきたらとりあえず売ってみて、指標などを見てどうかという感じですね。

今週はイベント的には注目度高めなので、明確なトレンドが出てくることを期待したいところです。すると、トレードもしやすくなるでしょう。

流石に下がり切らんか。一旦利食い。ヘッドラインのニュースで状況がいきなり変わってくるし、損切り、利食いも浅めで対応するしかない。 pic.twitter.com/HOOGgwSq01

— ゆきママ (@yukimamax) May 29, 2025

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やはり急騰後の反落というのは狙いたいところなので、今週もチャンスがあればでしょう。為替については、詳しい記事を夜にでもアップします。

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