パランティア（PLTR）に代表されるようなごく一部のハイテク銘柄は盛り上がっているものの、それ以外は為替も含めて凪といった雰囲気で、改めて夏枯れが意識される相場となっています。

また、AI・半導体だけが強いので、今朝発表されたAMDやスーパーマイクロ（SMCI）決算が冷やし玉となって、この8-9月でちょうど良い調整、押し目がくることを期待したいですが。

ちなみに、決算解説はnoteの方でやっていますので、ぜひぜひフォローしていただければ。原則無料で公開しております。応援よろしくです🥹

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今週はそこまで目立ったイベントもないので、基本的には株も為替もそこまで動かないでしょうが、シーズナリティ（季節性）的には調整が入りやすいと言えます👇
特に株にとっては9月がワーストな月になりますので、大きな調整があればすかさず買えるような体制でいることが重要でしょう。もちろん、新規勢、ポジションの少ない人にとっては買うチャンスですから、狙っていきましょう。

それでは、株価の状況と為替について振り返りつつ、具体的なトレードのポイントについて解説していきますので、よろしくお願いします。

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米国株：調整を待ち！買い場は…

先週を振り返ると、米財務省の四半期利ファンディング（国債発行）計画は想定内、FOMC（米連邦公開市場委員会）もタカ派的で緩和期待は肩透かしとなり、株価が上値を追う力は弱めに。

さらに、雇用統計も下振れし、過去の数字も大幅な下方修正となったことで、いよいよ景気減速が強く意識されることになりました。

機関投資家、個人のポジショニングを見ていくと、CTA（商品投資顧問業者、機械勢）は、かなり高水準まで買いが膨らんでいるものの買い余地はあり、上がるのであればもう一段ぐらいは行けそう。

一方で、裁量勢はヘッジをかけて高値圏では売っている状況。これらが踏みあげられれば、やはりもう一段か。

個人はビッグテック、エヌビディアなどのコール（指定レートで買う権利：強気）ポジションを形成しており、だんだんと加熱感が高まっている状況に。
S&P500で見れば、6,200-6,450ポイントが基本レンジ。6,200ポイントを割り込んでいくと、ヘッド＆ショルダー（三尊天井）の形成余地が。

6,100ポイントレベルを割れていくのであれば、いよいよ調整色が強まってジワジワ下げていく展開も考えられるでしょう。

上値に関しては、6,300-6,450ポイントでどれだけヘッジの売り、戻り売りが出るかですね。あっさり抜けるなら、機械勢がもう一段ぐらいは買い上げて6,600-6,700チャレンジもあるでしょう。

いずれにせよ、パウエルFRB議長が9月の0.50％の利下げを示唆しない限り、株式市場は『景気減速懸念vs金利低下期待』の綱引きになりやすく、方向感の出ないレンジ色が強いと言えます。

なので、何らかの要因で下方向に走った場合に買うぐらいで、まずは高値は追うことなく見ておきたいところでしょう。

新規勢は6,200ポイント前後や、6,100ポイント前後でトータル3割ぐらいポジションを持てば十分かと思います。まだまだ9月相場もあるので、焦らずじっくりと買い場を探っていきましょう。

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為替：安ければドル買いの動き

ドル安は幻想。今年は米FRBの利下げ再会からのドル安が織り込まれ、さらにトランプ大統領の政策不透明感もあり米国売りが強まっていましたが、一方で受け皿がない（米ドルの他に買う通貨がない）ことも明らかとなりつつあります。

つまり、ドルを売ったとして買える通貨があるのかという話ですね。現状、それがないために米ドルが買い戻されています。
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過去1ヶ月の通貨強弱を見ると、ドル高、そしてポンド安が目立っています。ドル高に関しては、経済指標の動向などで利下げ確度が高まれば売られるでしょうが、一定レベル以上はすでに織り込まれているので、極端なドル安はないでしょう。

資源国通貨に関しては、原油価格の底堅さがカギとなっています。このまま原油価格が強ければ、おそらく欧州通貨のユーロやポンドは弱いでしょう。逆に原油が下がるのであれば、ユーロが買われる候補となります。

少し長い目で見れば、今強い米ドルやカナダドルが巻き戻される余地（下げ余地）はあると言えますが、大きく下げるためにはユーロなどの主要通貨を買う材料が出てくることも必須でしょう。

ユーロやポンドが買われるような状況にならなければ、安くなったドルは買い戻されやすく底堅いと言えます。

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ドル円：147円台での往復を意識したデイトレ

ドル円は147円台を中心に不安定に上下に振れる展開となっています。ややゴールドが強いことを踏まえると、リスク懸念の高まりも一定レベルあるのかもしれません。

つまり、今後は米国株安などの不安定な要因から、ドル安に傾く場面があるかもしれません。一方で、ドル以外の受け皿がないため、極端にドルが売られ続ける可能性も低く、どこかで買い戻しが入りやすいでしょう。

昨日のISMサービス業の指数も予想を下回りましたが、ドル売りは限定的でしたからね。そういった意味では、もし暴落があればスワップポジションも意識した買いを入れていきたいところです。145円前後では、軽めに打診買いでしょう。
値動き的には下値を攻めきれずで上値を試しに行く動きもあるものの、上昇エネルギーそのものがさほど強いわけではないので、レンジ気味の値動きとなっています。やはり決定打がなければ厳しい状況は続きそうです。

上値に関しては、まずは148.00円が目標となりますが、ここを抜けたとしても148円台での戻り売りは強めに出そう。

下値に関しては、147.00円レベルや146.50-146.70円がサポートとして意識されていますが、ここを下抜けすると144-145円レベルが見えてくることになりそうです。

とりあえず、デイトレなら147円台でのレンジを意識しながら、148円台に上値を伸ばしてきた場合は軽く打診売りするなどして、レンジを攻略していきましょう。
ちなみに7/1に142円台で買ったポジションは握りっぱなし。145円割れたら一旦利食いして、再度142円台で入れればといったところです。1ヶ月以上保有しているので、1万通貨でも5,900円、2万通貨なら10,800円のスワップポイントがゲットできます。

レバレッジ2倍台で年12％のリターンが狙えますので、大きく下がった際には少し買っておくと将来のためにもなるのかなと。数十年以上保有できるお宝ポジになる可能性もありますからね。

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◼️関連記事→ドル円スワップポイント比較【2025年6月最新】円高はどこまで進む？シナリオ徹底解説

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