YCC修正の真実とは？日銀金融政策決定会合を徹底解説！株高は継続、円売りはピークを過ぎた【7月28日】

米PCE（個人消費支出）はコア・デフレーター（インフレ指標）も含めて予想を僅かに下回りました。まぁやはりインフレは徐々に落ち着きつつあるとの認識で良いと思います。今後もインフレ指標について、よほど強い数字が出ない限りは9月の利上げはないとの織り込みを続けるため、株は上がり続けそうです。

利上げはない、リセッションもない、決算も良いで上がらないわけがありませんから、日本株も米国株もひたすら買っていきましょう。繰り返している通り、何らかの要因でギクシャクして下げる、そんな押し目があれば全部買いですね。

日経平均の全戻しは過剰反応からの修正！新たな買い材料でない点には注意

というわけで、本丸の今日の日銀イベントについて簡単に解説しておきます。結論的には事実上のYCC（イールドカーブコントロール）修正という話にはなるわけですが、やはり相場は過剰反応だったと言えるでしょう。強気強気で株の買いを推奨してきた甲斐があったというもの。

🇯🇵日銀金融政策決定会合・結果発表まとめ
・政策は現状維持
・YCC運用を柔軟化
・指値オペで＋1.0%は死守、＋0.5〜1.0%の間は機動的オペで対応

事実上のYCC修正だが、海外勢の投機的な動きには対応するとのこと。せいぜい＋0.6〜0.7%が上限と考えれば、市場の反応は行き過ぎ。日経平均は買い。 pic.twitter.com/dFIL7zUEwi
— 米国株ゆきママ💛FX実況アライ軍筆頭戦士 (@pawhara_arai) July 28, 2023

結論としては、このツイートでまとめた通り。これまでは上限0.5%の無限指値オペで海外勢の投機的な債券売り・ショート（金利は上昇）などはまとめて焼き尽くしていたものの、今後は上限を1.0%に引き上げるということで、事実上のYCC修正という話に。

一方で、0.5〜1.0%の間であっても機動的なオペで対応する場合もあると注釈を加えており、所詮は日銀が必要だと考える範囲が上限金利となるわけで。

これを踏まえると、海外勢の投機的な売りでもない限りは金利上限は＋0.6〜0.7%前後がせいぜいという指摘もあることから、市場の反応は相当過剰反応だったと。現状の金利が＋0.4%前後、結局、上がってもほんのちょっとの金利上昇ですからね。しかも、今回の修正でしばらく日銀のYCC修正はないでしょうからね。

日経225CFD（日足）:TradingView

日経平均は全戻し。ただ、過剰反応の修正で元に戻っただけで新たな買い材料が出たわけではないので、やはり33,000円以降はそれなりに重いと思います。

引き続き、32,500〜32,600円レベル、32,000〜32,300円レベルを押し目買いのポイントとして拾っていけば良いのかなと。ノーポジならごく軽めに買って買い下がっていけばOKでしょう。

【アフィ活】それから、アラママがFXのトレードに使っているDMM.com証券では、日本225（日経平均連動型CFD）や米国NYダウ30（ダウ先物連動型CFD）、米国ナスダック100（ナスダック100先物連動型CFD）、米国S&P500（S&P500先物連動型CFD）がトレードできます。FX口座を持っていればCFD口座の追加は簡潔で、ログインするだけで追加完了しますので、ぜひこの機会に！

DMM FXで1回取引するだけで4,000円と私の書いたFX＆CFDの攻略レポートももらえますので、ぜひぜひこの機会をお見逃しなく！なんとCFD攻略レポートももらえるんですって！日経CFDが話題になる中でめっちゃちょうど良い神キャンペーンじゃないですか、ビックリですね（アフィッアフィッ↓）

▼最短約5分で入力完了！もちろん口座開設・維持手数料は無料▼
DMM FXで4,000円とゆきママ特製FX＆CFDレポートをGET！

円売りのピークは終わった！かといって絶対的な金利差から押し目買いも

まぁ今回の日銀イベントを全体的に見ると、2023年のインフレ見通しは引き上げたものの、2024年は僅かに下方修正するなどしており、必ずしも利上げ、YCC修正を金融政策の正常化を意図したというよりは、本当に柔軟化ということなのでしょう。デフレになれば指値オペで＋0.5%以下に金利を引き下げることも可能ですからね。

大ばくちを売ったな日銀。日銀は「０％程度としている長期金利の誘導水準とマイナス0.1％の短期政策金利は据え置いた」まま長期金利を1%まで許容。ごまかし満々の決定だがこれで海外ファンドは国債売りを推し進め長期金利は1.0％で張りつくことになろう。となるといよいよ日銀債務超過の世界に突入。
— 藤巻健史 (@fujimaki_takesi) July 28, 2023

俺たちの藤巻パイセンが1.0%に張り付かせる的なことを言ってますが、流石にこれは難しいでしょう。日銀がその気になれば無限指値オペで焼き尽くせるのは明らかだったわけで、海外ファンドに乗っかって大火傷した日本の個人投資家も多いですからね。まぁ将来的にという話なら分かりますが、ここ1〜2年でこれが起こるとは考えにくいです。

ドル円（日足）のチャート：外為どっとコム

で、少し為替の話として、ドル円・クロス円の値動きとしては、もう概ねピークは過ぎたという認識。まず、大きいのはFRB（米連邦準備制度理事会）もECB（欧州中央銀行）も、あっても9月で利上げ打ち止め感が漂ってることですね。これ以上、海外の金利が上がっていく可能性がかなり低くなっていると。BOE（英中銀）、ポンド円だけは例外かもしれませんが。

じゃあ円高かというと、極端な円高も難しい。なんだかんだ株高がリスクオン（選好）の円売りをサポートしますし、YCC修正で上限が広がったとはいえ日本の金利が上がっていくハードルも高いですから、相変わらず日本と海外の金利差というのはそれなりに保たれているわけで、押し目があれば買われるというトレードになりがちです。

まぁ少し長い目で見るとドル円、クロス円はショート・戻り売りという話にはなるわけですが、短期的には日銀イベントでの乱高下から落ちつきどころが見つからない感じで乱高下しているので、触れない感じですね。

ドル円だと142〜143円レベルは上限かと思うので、141円台半ばぐらいまで戻すのであれば、売っていきたいところではありますが。今はちょっと悩ましいですね。まぁ140円台の維持も大変そうですが、下がったら下がったで押し目もありますし、マイナススワップもでかいですから、安易に売れないんですよね。

というわけで、今は株をひたすら買ってくのが良いのかなと。一番勝算が高いし安心できるトレードです。CFDならFXと同じ感覚でできますからね。

【宣伝】トレアイ参戦でもお馴染みのGMOクリック証券【FXネオ】で、タイアップ限定キャンペーンとして1万通貨取引で4,000円がもらえますので、ぜひこの機会に！

ちなみにGMOはCFDでもミニ単位、ナスダック100miniなら最小単位だと現在22,000円前後の証拠金からトレードできますので、S&P500など小資金でトレードしたい人にもオススメです↓

▼最短5分で申込完了！もちろん口座開設は0円、維持手数料も無料です▼
GMOクリック証券で最大304,000円ゲット！

ナスダックはやや上値が思い印象も？日柄調整をこなして上抜けを期待したい

米PCEの下振れ、昨日の日銀報道に絡んだ過剰反応の修正があってもナスダックちゃんはちょっと元気ないんで、日柄調整が必要かなと言った印象ですね。5割ぐらいベースポジを持っているのであれば、焦って買い進める必要はないように思います。これからポジションを持つ人は3割ぐらい買うイメージですね。

ナスダック100CFD（日足）:TradingView

やっぱり15,800〜16,000ポイントレベルは結構重い感じですね。日柄調整こなして、ここを突き抜ける材料が出てくれば無敵モード再びだと思いますけどね。今は15,300〜15,600ポイントレベルでベースポジを構築しつつ、上抜けを待ちたい。14,600ポイントぐらいまで下がることを想定して資金管理すれば問題ないと思います。